“Com a expectativa de que a oferta supere a demanda na China à medida que a produção interna e os estoques aumentam, as importações do país devem começar a diminuir no segundo semestre deste ano”, disse o relatório.

“Os mercados globais serão capazes de absorver algumas vendas não realizadas em 2021, mas a pressão começará a ser sentida em 2022, primeiro na Oceania, mas eventualmente se espalhando para outros”, disse a instituição financeira.

Com base nesta leitura do mercado, diz que, dado que os preços são altamente dependentes da demanda de importação, “o pico de preços a curto prazo dos laticínios provavelmente está atrás de nós”.

Do lado da oferta, a expectativa é que a trajetória de crescimento continue, embora a um ritmo mais moderado. Mas com esta situação, “qualquer desaceleração na demanda levará rapidamente a um aumento dos estoques”.

Do ponto de vista das margens de produção primária, o Rabobank diz que, embora os preços sejam geralmente altos, as margens são impactadas por altos valores de grãos de ração.

Mas embora “todos os olhos” estejam voltados para o que está acontecendo com a China, problemas logísticos, pressões inflacionárias – não apenas a nível da fazenda, mas em toda a cadeia leiteira – e o impacto das novas variantes do Covid-19 continuarão a ter impacto no crescimento da economia global.

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