O recall global de fórmula infantil colocou a Nestlé no centro de um novo teste de governança, crescimento e disciplina financeira, justamente quando a companhia se prepara para divulgar os resultados anuais.
A empresa informou que o impacto direto do recall provavelmente não excederá 0,5% das vendas do grupo. Ainda assim, analistas alertam para efeitos mais amplos sobre os lucros nos próximos dois trimestres, diante de gastos não planejados com logística, fornecimento alternativo e marketing para recuperar a confiança do consumidor.
O episódio foi desencadeado por um ingrediente contaminado e resultou no maior recall da história da companhia.
O caso ocorre em um momento de fragilidade operacional, marcado por queda de volumes, custos elevados e demanda volátil em diferentes mercados. Para investidores, o problema vai além do impacto pontual e levanta questionamentos sobre controles de qualidade e prioridades estratégicas.
As ações da Nestlé estão próximas do menor nível em oito anos e acumulam queda de cerca de 38% em relação ao pico de 2022. No mesmo intervalo, concorrentes como a Danone e a Unilever avançaram 32% e 28%, respectivamente. O contraste amplia a cobrança por um plano claro de recuperação.
O mercado também observa a capacidade da nova liderança de redefinir o foco. O CEO Philipp Navratil e o presidente Pablo Isla, no cargo há menos de seis meses, sinalizaram intenção de concentrar esforços em quatro divisões principais: cuidados com animais de estimação, café, nutrição e saúde, além de alimentos e snacks.
A centralização de funções como marketing faz parte do redesenho, após anos de expansão de margens baseada em eficiência de curto prazo.
No campo financeiro, investidores pedem metas concretas para reduzir a dívida líquida, atualmente próxima de três vezes o lucro, e acelerar a geração de fluxo de caixa livre. A venda das unidades de vitaminas e águas está em curso, e o mercado especula sobre possíveis desinvestimentos adicionais, incluindo parte da participação de cerca de 20% na L’Oréal.
O crescimento orgânico real, métrica central para a companhia, deve permanecer moderado ao menos até o segundo trimestre, após um período recente em que o avanço foi sustentado principalmente por reajustes de preços. O desafio agora é retomar volumes em um ambiente de consumo pressionado pelo custo de vida.
Embora a crise de contaminação também tenha atingido a Danone, o Groupe Lactalis e a Hochdorf Nutritec, o foco recai sobre a maior empresa global de alimentos. Parte dos analistas já revisou recomendações para patamares mais otimistas, mas há divergências sobre valuation e potencial de recuperação.
Para o setor lácteo e de nutrição infantil, o episódio reforça a centralidade de controles de qualidade robustos, transparência operacional e comunicação ágil. Para a Nestlé, o recall tornou-se menos uma questão de volume perdido e mais um divisor de águas estratégico.
*Escrito para o eDairyNews, com informações de Bloomberg
