As vendas do segundo trimestre de 22 da Danone superaram as estimativas após uma forte aceleração no crescimento do LfL para +7,7% (vs +6,0% BS(e) e +5,6% consenso e vs +7,1% no segundo trimestre de 22). Isto apesar do impacto das restrições na China (China, Norte da Ásia e Oceania respondem por 12% das vendas; +3,3% LfL no 2T’22 vs +15,3% no 1T’22) e uma base comparativa mais exigente. Destaca-se a contribuição positiva para este crescimento nas vendas a partir do aumento de preços (+6,8%e no 2T’22) e volume/mix (+0,9%).
Isto, juntamente com um rigoroso controle de custos e melhorias de produtividade, permitiu que a Danone compensasse até certo ponto o aumento dos custos. Também limitou a queda da margem EBIT de H1’22 para -101 bps (-88 bps excluindo efeito cambial) a 12,1% (vs. 11,9% esperado) e bateu a orientação do EBIT de H1’22 (+3,9% vs. -0,5% BS(e) e +0,8% consenso).
A Danone aumenta sua meta de crescimento
Seguindo a evolução acima mencionada, a Danone eleva sua meta de crescimento de vendas H1’22 LfL para +5%/+6% (vs +3%/+5% anteriormente e vs +4% BS(e) e +4,9% consenso), mantendo sua meta de margem EBIT para H1’22 >12% (vs 12,2% BS(e) e 12,1% consenso). Isto é particularmente notável se levarmos em conta que o cenário de custos se deteriorou desde que esta meta foi anunciada no início de março.
Em suma, bons resultados que destacam o impulso positivo de suas principais categorias, com uma demanda ainda sólida apesar do aumento dos preços. COMPRAR. P.O. 60,50 euros/ação (potencial +10,04%).
Divulgação
O período de recomendação é fixado em um ano. A recomendação é baseada em suposições razoáveis sobre várias variáveis na data da publicação. Desenvolvimentos posteriores em qualquer uma dessas variáveis poderiam levar a uma mudança na recomendação por meio de um novo relatório de análise.
Por exemplo: mudanças nas taxas de juros, taxas de câmbio, preços de commodities e outras variáveis que podem ser tanto específicas para a empresa quanto gerais para seu setor. As recomendações do Departamento de Análise do Banco de Sabadell, S.A. estão comprando, vendendo e sob revisão.
A recomendação de compra é emitida para aquelas empresas nas quais o Departamento de Análise do Banco de Sabadell, S.A. espera um melhor desempenho do que o mercado (referência Ibex35 e Índice Geral da Bolsa de Madri para empresas espanholas; referência Eurostoxx50 para empresas da zona do Euro). Enquanto isso, os títulos vendidos são emitidos para aquelas empresas nas quais o Departamento de Análise do Banco de Sabadell, S.A. espera um desempenho pior do que o do mercado de referência.
