Os fundamentos das commodities continuam misturados entre os principais produtores, e fatores regionais continuam a influenciar as direções de valor.
O crescimento combinado do leite entre os principais exportadores irá diminuir nos próximos trimestres, ajudado pelas condições secas dos exportadores do hemisfério sul e por custos de ração mais firmes.
As restrições para limitar a propagação de casos de COVID continuam a apoiar o crescimento da demanda de varejo enquanto o comércio de serviços de alimentação permanecerá fraco. O risco de aumento do fornecimento de gordura butírica durante o inverno do norte com festividades moderadas continua sendo um risco – dependendo da extensão do crescimento do leite.
A adequação da demanda do varejo, mantendo o equilíbrio dos mercados no segundo e terceiro trimestres, será testada com diluição no apoio à renda dos lares, conduzindo a gastos discricionários mais cautelosos na categoria de laticínios. A ausência de compras do governo dos EUA, o aumento da oferta de leite e um dólar fraco ajudarão na competitividade de preços das proteínas e queijos dos EUA, e limitarão os ganhos nos mercados de exportação para a UE e NZ.
Os mercados de exportação de commodities continuarão fragmentados. O mercado será apoiado pela demanda chinesa sustentada por ingredientes, mas haverá maior sensibilidade de preço com perspectivas de uma lenta recuperação no Sudeste Asiático e no MENA a preços mais firmes.
A propagação da COVID-19 está fora do controle dos governos na maior parte do mundo e a esperança repousa na disponibilidade de vacinas que estão previstas para serem distribuídas no primeiro trimestre de 2021. Embora isto (e as perspectivas de maiores gastos de estímulo nos EUA e na UE) tenha impulsionado os mercados financeiros, os cenários realistas e os prazos para uma disponibilidade e eficácia generalizadas variam muito – o que vê as expectativas de “controlar” a COVID e retornar a padrões de vida relativamente normais em qualquer lugar entre o final de 2021 e bem dentro de 2023.
Os preços do PMS nos EUA e na UE têm estado em modo “lateral” por várias semanas, apesar dos balanços relativamente apertados nessas regiões – em comparação com anos anteriores.
Leite em Pó Integral
Os preços de WMP permaneceram dentro de uma faixa apertada por vários meses, com demanda chinesa persistente e maior disponibilidade da NZ.
Queijo
Após a escalada em outubro, uma grande correção esperada nos valores de queijo dos EUA viu uma queda nos valores spot CME em novembro, à medida que a disponibilidade do produto melhorou e a influência dos programas governamentais evaporou. Os valores cheddar europeus se estabilizaram em novembro, enquanto os valores do produto NZ declinaram, mas ainda sendo comercializado com um prêmio (menor).
Manteiga
O comércio de gordura butírica pode finalmente ter ganho alguma tração a preços mais baixos, já que se estabilizou e subiu após alguns meses de grandes quedas, já que os preços médios das remessas continuaram a cair.
Os preços subiram no último par de eventos GDT com o último preço C2 atingindo US$ 4.000/t pela primeira vez desde abril. As vendas mais lentas de serviços alimentares nos mercados em desenvolvimento estão dificultando a expansão da demanda, mas na China, onde as restrições estão aumentando gradualmente, a demanda está aumentando.
Soro de leite
Os preços do soro de leite permanecem estáveis até novembro, com o comércio de produtos da NZ a um preço superior, enquanto a distância entre a origem americana e a UE se reduz.
