Mas as fronteiras reabriram, o comércio foi retomado e a A2 Milk reconstruiu seus negócios e aumentou as vendas de rótulos na China – embora o preço de suas ações não tenha retornado à metade de seu valor máximo.
Embora a fórmula para bebês da A2 Milk tenha permanecido popular entre os pais chineses, ela pode conquistar os investidores australianos?
Indústria: Alimentos e bebidas.
Principais produtos: Leite fresco, leite em pó, fórmula infantil.
Figuras-chave: o presidente-executivo David Bortolussi, o presidente cessante David Hearn.
Como começou: O engenheiro químico e pesquisador neozelandês Dr. Corran McLachlan descobriu uma maneira de diferenciar entre vacas que produziam leite sem a proteína A1, o que pode causar desconforto digestivo para alguns bebedores.
A empresa foi fundada em 2002 por McLachlan e seu parceiro de negócios Howard Paterson para promover os benefícios do leite de vaca A2. A2 Milk listado no ASX em 31 de março de 2015, a cerca de US $ 0,56.
Como está indo: O preço das ações atingiu uma alta histórica de US $ 19,83 em julho de 2020, quando a empresa era firmemente considerada uma queridinha do mercado. Hoje, o preço das ações está pairando um pouco abaixo de US $ 6, uma perda de 70% de seu valor em relação ao seu pico.
Os primeiros dias da pandemia pareciam ser uma benção para a empresa, mas a piora da relação comercial entre Pequim e Camberra, seguida pelos lockdowns de Victoria e fechamentos de fronteiras que sufocaram os comerciantes de daigou, resultou em rebaixamentos de receita.
O caso do touro: a A2 Milk projetou uma recuperação sólida desde que a pandemia interrompeu os negócios, registrando um salto de 22,1% no lucro líquido, para US $ 68,5 milhões no primeiro semestre do ano fiscal de 2023. A empresa lançou uma campanha de marketing e distribuição bem-sucedida para aumentar a conscientização da marca que elevou as vendas de rótulos da China em 43,5%, aumentou a participação de mercado e ganhou mais fidelidade do cliente.
“Isso é um bom presságio para a saúde a longo prazo da marca A2 na China – o principal campo de batalha da A2 e a grande maioria dos ganhos”, escreveu o analista de ações da Morningstar, Angus Hewitt, em nota.
A A2 Milk também se posiciona como um produto de primeira linha, que os analistas veem como trabalhando a favor da empresa, já que os pais chineses preferem produtos de alta qualidade. Em última análise, esse posicionamento também fortalece as margens, observou a analista sênior do Morgans, Belinda Moore.
“A A2M construiu uma marca forte em torno dos benefícios para a saúde de seus produtos lácteos que contêm apenas o tipo de proteína de caseína beta A2. Seus produtos premium atraem um preço premium”, escreveu ela.
Hewitt, da Morningstar, também acredita que a tendência de “premiumização” ajudará a A2 Milk a capturar participação de mercado e compensar parcialmente a queda das taxas de natalidade. “Os ganhos de participação de mercado são apoiados pela força da marca A2 na China, que sustenta o estreito fosso econômico da empresa”, disse ele.
“Apesar da intensa concorrência de concorrentes estrangeiros e domésticos, a A2 continua a ganhar participação com preços de primeira linha no segmento de rótulos chineses ultra-premium.”
O caso de baixa: Embora a participação de mercado da A2 Milk na China esteja se expandindo, é contra o pano de fundo de um mercado geral em declínio que encolheu 12,5% no primeiro semestre do ano fiscal de 2023.
As taxas de natalidade da China têm estado em constante declínio e caíram seis anos consecutivos. Isso não foi ajudado pelos rigorosos lockdowns do governo como parte de sua estratégia COVID-zero; só em 2022, a taxa de natalidade caiu 10%. A tendência é um obstáculo fundamental para a fórmula infantil, já que quase metade de sua receita total vem da China.
O cenário do mercado de fórmulas infantis da China também mudou significativamente durante a COVID-19; A A2 Milk enfrenta uma maior concorrência de players nacionais à medida que os cidadãos chineses se voltam para os fabricantes locais em meio a padrões e sistemas de testes de fórmulas infantis mais rigorosos.
O país também instalou recentemente novos padrões nacionais obrigatórios para produtos lácteos importados e fórmulas infantis que impõem um fardo a fabricantes como a A2 Milk. A dupla cotada ainda aguarda a aprovação oficial do seu registo e tem estado a armazenar inventário entretanto.
“O momento é incerto e está sujeito à aprovação da Administração Estatal de Regulação do Mercado (SAMR). Se essa aprovação não for alcançada, isso afetaria as vendas de fórmulas infantis da A2M na China ([aproximadamente] 30% das vendas do grupo em 2022)”, disse Moore.
Os conselhos dados neste artigo são de natureza geral e não se destinam a influenciar as decisões dos leitores sobre investimentos ou produtos financeiros. Eles devem sempre procurar seu próprio aconselhamento profissional que leve em conta suas próprias circunstâncias pessoais antes de tomar qualquer decisão financeira.
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