A rentabilidade da Hatsun Agro Product, uma das maiores empresas lácteas privadas da Índia, sofreu uma queda acentuada no terceiro trimestre do exercício fiscal 2025–26, evidenciando a tensão entre crescimento comercial, aumento de custos e investimentos contínuos em expansão.
De acordo com comunicado enviado à bolsa, a companhia registrou um lucro líquido consolidado de Rs 60,58 crore no trimestre encerrado em dezembro, uma retração de 44,69% em relação ao trimestre anterior, quando havia alcançado Rs 109,54 crore. Na comparação anual, no entanto, o lucro avançou 48% frente aos Rs 40,94 crore registrados no mesmo período do exercício anterior, sustentado pelo aumento das vendas.
A receita total da Hatsun no trimestre alcançou Rs 2.366,68 crore, crescimento de 17,62% em relação ao mesmo período do ano anterior, quando somava Rs 2.012 crore. Em termos sequenciais, contudo, a receita apresentou queda de 2,67% frente aos Rs 2.431,85 crore do trimestre imediatamente anterior.
Os custos operacionais foram um dos principais fatores de pressão sobre o resultado. As despesas totais subiram para Rs 2.287,76 crore, acima dos Rs 1.956,33 crore registrados no terceiro trimestre do exercício anterior, refletindo tanto a inflação de custos quanto a ampliação das operações.
Ao comentar o desempenho, o presidente da companhia, R. G. Chandramogan, afirmou que o crescimento foi impulsionado pela ampliação da rede de distribuição, pela adição de capacidade produtiva e pela continuidade dos investimentos em vendas e construção de marcas. Segundo ele, a empresa manteve o foco no fortalecimento de seu portfólio central de lácteos, ao mesmo tempo em que expandiu sua presença em mercados considerados prioritários.
A Hatsun destacou que a demanda do consumidor permaneceu robusta ao longo do trimestre, sustentando o crescimento de volumes nas categorias de leite, iogurtes e sorvetes. Produtos inovadores, alinhados a mudanças nas preferências dos consumidores, também apresentaram desempenho encorajador no período, segundo a empresa.
Apesar disso, o equilíbrio entre expansão e eficiência operacional segue como um desafio. A companhia ressaltou que mantém um foco intenso na eficiência ao longo de toda a cadeia de valor, desde o relacionamento com produtores até a distribuição de última milha, como forma de preservar a qualidade e o frescor dos produtos em um ambiente de custos crescentes.
A estrutura operacional da Hatsun envolve a compra direta de leite de mais de 400 mil produtores rurais, o que confere escala e capilaridade à empresa, mas também amplia a complexidade de gestão em um cenário de volatilidade de preços e custos. Seus produtos são comercializados sob marcas conhecidas no mercado indiano, como Arun Icecreams, Arokya Milk, ibaco, Santosa e Milky Moo, cobrindo desde produtos básicos até itens de maior valor agregado.
O resultado do trimestre reforça um padrão observado em grandes processadoras lácteas de mercados emergentes: crescimento sustentado por volume, distribuição e marca, acompanhado por pressão sobre margens no curto prazo. A leitura estratégica do desempenho da Hatsun indica que a empresa segue priorizando expansão e posicionamento de longo prazo, mesmo diante de impactos temporários sobre a rentabilidade.
Nesse contexto, os números do terceiro trimestre não sinalizam retração de demanda, mas sim os limites econômicos de um modelo baseado em escala, inovação e presença ampliada no mercado. A evolução da rentabilidade nos próximos trimestres dependerá da capacidade da companhia de absorver custos, capturar valor em categorias de maior margem e manter eficiência operacional em uma cadeia cada vez mais extensa.
*Escrito para o eDairyNews, com informações de Australia India News
